Giovedì un funzionario della Federal Reserve ha difeso con forza l’indipendenza politica della banca centrale. I suoi commenti arrivano pochi giorni dopo che Trump, uno dei critici più accaniti della Federal Reserve, è stato rieletto per il suo secondo mandato come presidente.
In un discorso ad una conferenza economica a Montevideo, in Uruguay, il governatore della Federal Reserve Adrianaa Kugler ha affermato che la banca centrale americana politicamente indipendente è una caratteristica distintiva della stabilità economica della nazione.
Ha affermato che la Federal Reserve è “fondamentale per ottenere buone politiche e buoni risultati economici”, e la ricerca mostra che le economie avanzate con banche centrali indipendenti generalmente sperimentano un’inflazione più bassa.
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L’opinione di Trump sui tassi di interesse
I commenti di Kugler arrivano in un momento di rinnovato dibattito sul ruolo e sull’autonomia della Federal Reserve, alimentato dalle critiche passate e recenti nei confronti di Trump.
Durante il suo primo mandato, Trump ha apertamente messo in dubbio le decisioni della Federal Reserve.
Le osservazioni fatte il mese scorso all’Economic Club di Chicago suggerivano che avesse preso in considerazione la possibilità di licenziare il presidente della Federal Reserve Jerome Powell.
“Stavo minacciando di licenziarlo, c’era la questione se si potesse fare o meno”, ha detto.
Da allora Trump ha dichiarato che lascerà che Powell completi il suo mandato, che scade nel maggio 2026, anche se ha anche affermato che dovrebbe “avere il diritto di dire (se) penso che dovrebbe aumentare o abbassare un po’” gli aggiustamenti dei tassi di interesse.
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La credibilità della Federal Reserve aiuta a “stabilizzare l’inflazione”
Il modello di governance della Federal Reserve, con mandati scaglionati di 14 anni per i membri del Consiglio e un mandato di 4 anni per il Presidente, è progettato per limitare l’influenza politica di parte.
Questa rinnovata attenzione all’autorità della Federal Reserve ha sollevato preoccupazioni tra gli economisti circa il possibile effetto dell’ingerenza politica.
La posizione di Kugler è in linea con quella della maggior parte dei funzionari monetari, sostenendo che i funzionari eletti non dovrebbero influenzare le decisioni sui tassi di interesse perché le banche centrali libere da pressioni politiche sono in una posizione migliore per intraprendere le azioni necessarie, anche se a volte impopolari.
Questi potrebbero includere l’aumento dei tassi di interesse per frenare l’inflazione.
La Federal Reserve ha agito con forza dopo il COVID-19, con una serie di rialzi dei tassi potenzialmente dolorosi nel breve termine, con la promessa di stabilità economica a lungo termine.
“Una banca centrale libera da pressioni politiche può intraprendere azioni impopolari”, ha affermato Kugler.
Ha sostenuto che questa credibilità aiuta a stabilizzare le aspettative di inflazione, un fattore chiave per ottenere tassi di inflazione stabili nel tempo.
Kugler ha anche affrontato le recenti tendenze dell’inflazione negli Stati Uniti, notando un aumento significativo tra il 2021 e il 2022, quando i tassi di inflazione hanno raggiunto il picco del 9,1%.
Tuttavia, mercoledì l’inflazione era scesa al 2,6%.
“Nonostante uno shock inflazionistico molto ampio a partire dal 2021, sono disponibili misure delle aspettative di inflazione a lungo termine [..] aumentato solo leggermente”, ha detto Kugler. “Ancorare le aspettative di inflazione è uno degli elementi chiave che portano a un’inflazione stabile”, ha aggiunto.
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La politica economica di Trump rimodellerà la Federal Reserve?
La posizione di Trump sull’indipendenza della Fed è in netto contrasto con quella di molti economisti, e anche di alcuni del suo stesso partito, che mettono in guardia dall’introdurre motivazioni politiche nella politica monetaria.
Durante la sua presidenza del 2018, Trump ha criticato direttamente le decisioni di rialzo dei tassi della Federal Reserve e ha pubblicamente messo in dubbio se Powell fosse la scelta giusta per guidare la banca centrale.
Sebbene Powell abbia negato qualsiasi precedente legale che possa consentire a un presidente di rimuovere un presidente della Federal Reserve, la settimana scorsa ha dichiarato che non si sarebbe dimesso se Trump gli avesse chiesto di dimettersi.
Il discorso di Kugler non ha affrontato direttamente i commenti di Trump, ma ha lasciato intendere che separare la politica monetaria dalle agende politiche potrebbe salvaguardare la salute a lungo termine dell’economia.
Mentre la nazione si prepara al ritorno al potere di Trump, gli esperti economici prestano molta attenzione ai possibili cambiamenti nel modo in cui l’amministrazione potrebbe interagire con la Federal Reserve.
Alcuni all’interno della cerchia di Trump (come il miliardario e futuro consigliere del governo Elon Musk) criticano l’autonomia della Federal Reserve, sostenendo che i suoi poteri sono stati estesi oltre i limiti costituzionali.
Questa settimana, ha ripubblicato sulla sua piattaforma X una chiamata del senatore dello Utah Mike Lee per chiudere la banca.
Il post di Lee diceva: “Il ramo esecutivo dovrebbe essere sotto la direzione del Presidente. Questo è il modo in cui è stata progettata la Costituzione. La Federal Reserve è uno dei tanti esempi di come ci siamo allontanati dalla Costituzione a questo riguardo. Ancora un altro motivo per cui io dovrebbe eliminare la Federal Reserve. Musk ha aggiunto l’emoji “100” al post, utilizzato per esprimere approvazione o supporto.
Questo articolo include resoconti dell’Associated Press.
