Si prevede che il fatturato annualizzato di Anthropic raggiunga i 100-120 miliardi di dollari entro fine anno
Conclusione: Anthropic si sta avvicinando a una possibile IPO in ottobre, e molti investitori hanno comunicato al Financial Times di aspettarsi che la società raggiunga una valutazione di 2 trilioni di dollari o più. Questo valore la renderebbe l’offerta pubblica più grande mai registrata e la posizionerebbe in cima a un mercato che sta diventando sempre più prudente riguardo le spese e le valutazioni nell’ambito dell’intelligenza artificiale.
Le aspettative sono alimentate dalla rapida crescita dei ricavi di Anthropic. Gli investitori prevedono che il suo fatturato annualizzato possa raggiungere i 100-120 miliardi di dollari entro la fine del 2026. A maggio, Anthropic ha annunciato che il suo fatturato annualizzato aveva superato i 47 miliardi di dollari.
“Se Anthropic cresce dell’800% all’anno, penseresti che al minimo potrebbero valutare 30 volte [il fatturato]”, ha dichiarato un investitore al Financial Times. “Ciò li renderebbe una compagnia da 3 trilioni di dollari.”
Anthropic non ha fissato un obiettivo di valutazione pubblica per l’offerta. Diversi investitori hanno affermato che nemmeno i dirigenti senior hanno condiviso una valutazione in privato. Tuttavia, i sostenitori hanno costruito i propri modelli basandosi sulla crescita delle vendite aziendali della società e sulle prestazioni dei suoi sistemi di IA.
Quest’anno, la compagnia ha guadagnato terreno rispetto a OpenAI e Google. La sua strategia si è concentrata sui clienti aziendali, con compagnie che utilizzano i modelli e gli strumenti di Anthropic nei flussi di lavoro interni e nei prodotti rivolti ai clienti. I dati di Ramp hanno mostrato che Anthropic ha aumentato la sua quota di spesa aziendale statunitense in IA nell’ultimo mese.
Lo stesso insieme di dati evidenzia un problema crescente per il settore: le aziende stanno monitorando più attentamente le loro spese in IA. Gli analisti di Ramp hanno detto che le aziende “hanno raggiunto il loro limite di spesa in IA” e stanno spostando alcuni carichi di lavoro su sistemi più economici.
Il modello di punta di Anthropic costa più di due volte e mezza tanto quanto il modello di punta di OpenAI, secondo Artificial Analysis. I modelli open-weight cinesi sono notevolmente più economici. Questa differenza di prezzo diventa importante man mano che le aziende passano da progetti pilota e piccoli a implementazioni su larga scala, dove i costi di inferenza possono aumentare rapidamente.
Alcuni clienti hanno già cambiato approccio. Invece di spingere i dipendenti a utilizzare gli strumenti di IA più capaci ogni volta che possibile, hanno spostato alcuni compiti su modelli a costo inferiore. Il cambiamento non significa necessariamente che la domanda per i sistemi all’avanguardia stia diminuendo. Significa che le aziende stanno decidendo con più attenzione quali carichi di lavoro richiedono i modelli più performanti.
Anthropic ha presentato la documentazione alla Securities and Exchange Commission a giugno. La presentazione ha posto la compagnia in un periodo di silenzio, limitando ciò che poteva dire pubblicamente sui suoi risultati finanziari. Anthropic ha rifiutato di commentare l’offerta pianificata.
La società ha raccolto quasi 100 miliardi di dollari da società di venture capital, fondi sovrani e altri investitori istituzionali nel 2026. La sua valutazione è arrivata a 965 miliardi di dollari a maggio, includendo nuovi investimenti, quando ha superato OpenAI per la prima volta.
Tuttavia, una quotazione pubblica comporterebbe rischi che finora gli investitori privati sono stati disposti ad accettare. Anthropic ha subito pressioni dall’amministrazione Trump e rimane coinvolta in una lite con il Dipartimento della Difesa, che all’inizio di quest’anno ha etichettato la compagnia come un rischio per la catena di approvvigionamento.
I controlli all’esportazione del Dipartimento del Commercio hanno anche costretto Anthropic a rimuovere temporaneamente i suoi modelli Fable 5 e Mythos 5 a giugno. Due investitori hanno detto che questa interruzione ha rallentato la crescita complessiva dei ricavi quel mese e ha suscitato preoccupazioni tra i clienti che si affidavano ai modelli.
La compagnia si è ripresa dopo quel periodo, secondo gli investitori. Tuttavia, l’IPO testerà se gli investitori del mercato pubblico sono disposti a collocare una valutazione multimiliardaria su una compagnia di IA in rapida crescita ma che opera in un mercato dove la pressione sui prezzi, la regolamentazione e la concorrenza stanno tutti aumentando.
“È facile trovare sfide,” ha detto un investitore di Anthropic che ha anche sostenuto gruppi di IA inclusi OpenAI e SpaceX, che è stata quotata in borsa a una valutazione di 1,77 trilioni di dollari a giugno. “Ma la compagnia continua ad essere in prima posizione per performance, posizionamento e ciò che le persone desiderano esporre.”
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Nicola Costanzo esplora il mondo della tecnologia e dell’innovazione. I suoi articoli illuminano le sfide digitali che plasmano il nostro futuro.